黄金每天的金价主要由全球两大基准市场——伦敦的伦敦金银市场协会（LBMA）金价和纽约的COMEX黄金期货价格主导，其核心定价时间分别为北京时间下午16:00（夏令时）或17:00（冬令时）左右的LBMA午后定价（PM Fixing）和纽约商品交易所（COMEX）的交易活跃时段（北京时间20:20-次日2:30，夏令时）。这两个时段是全球黄金现货和期货交易的定价核心，直接影响中国及全球市场的黄金零售与投资价格。以下是2025年最新的详细解析。

一、全球黄金定价的核心机制

黄金作为全球性大宗商品，其价格并非由单一国家或机构决定，而是通过全球市场的集中交易形成。主要定价中心位于伦敦和纽约，两地的定价机制共同构成了每日金价的基准。

1. 伦敦金银市场协会（LBMA）金价

伦敦是全球最大的黄金现货交易市场，LBMA金价是国际黄金现货价格的权威基准。自2025年起，LBMA继续采用电子竞价方式，每日进行两次定价：

• 早盘定价（AM Fixing）：北京时间10:00（夏令时）或11:00（冬令时）左右。
• 午后定价（PM Fixing）：北京时间16:00（夏令时）或17:00（冬令时）左右。

其中，午后定价（PM Fixing）更为关键，因为它反映了欧洲和美洲交易时段重叠的市场供需，通常被作为当日国际金价的结算基准。LBMA定价由多家全球主要银行通过电子平台竞价产生，过程透明且受严格监管。

2. 纽约商品交易所（COMEX）黄金期货

纽约COMEX是全球最大的黄金期货交易市场，其期货价格直接影响现货黄金的预期和波动。COMEX最活跃的交易时段为：

• 北京时间20:20-次日2:30（夏令时），对应美国日间交易高峰。
• 在此期间，尤其是美国经济数据（如CPI、非农就业）发布时，金价可能出现显著波动。

COMEX的收盘价（北京时间次日2:30左右）和LBMA午后定价共同构成了次日亚洲市场开盘的参考依据。

二、亚洲市场如何参考全球定价？

中国、印度等黄金消费大国主要依据LBMA和COMEX的定价调整本地金价。以上海黄金交易所（SGE）为例：

• 上午定价：SGE早盘金价参考前日LBMA午后定价和COMEX收盘价。
• 下午定价：SGE午盘金价根据当日LBMA早盘定价及亚洲市场供需微调。
• 夜间交易：SGE夜间时段（19:50-次日2:30）同步跟踪COMEX实时波动。

因此，中国国内金店（如周大福、老凤祥）的每日金价通常在上午10:00前后更新，其基础正是前一日国际定价和当日开盘后的市场变化。

三、影响每日金价确定的关键因素

除了定价时间，以下因素直接驱动金价的每日波动：

1. 美元指数：黄金与美元通常负相关，美元走强时金价承压。
2. 地缘政治风险：战争、选举或国际冲突推高避险需求。
3. 通胀数据：美国CPI等数据影响美联储政策预期，进而改变黄金吸引力。
4. 央行购金行为：全球央行（如中国人民银行）的增持或减持对长期趋势有显著影响。
5. 技术面交易：算法交易和关键价格突破点（如2000美元/盎司心理关口）可能触发短期剧烈波动。

四、常见问题解答（FAQ）

1. 为什么中国国内金价和国际金价有差异？

差异主要来自三方面：汇率转换（国际金价以美元计价，国内需换算为人民币）、进口关税与增值税（目前约10%）、国内供需关系（如节日消费旺季溢价）。此外，上海黄金交易所的溢价水平也会反映本地市场情绪。

2. 周末和节假日金价如何确定？

全球现货市场（如伦敦）在周末休市，但期货市场（如COMEX）仍有电子盘交易，价格可能小幅波动。国内金店通常在周末沿用周五定价，或在周一开盘后根据国际累计波动调整。重大节假日（如春节）前后，亚洲需求上升可能推高短期溢价。

3. 个人投资者应关注哪个时间点的金价？

若进行实物黄金投资（如金条、金币），建议关注LBMA午后定价（北京时间16:00/17:00），这是当日结算基准。若交易纸黄金或黄金ETF，需同时跟踪COMEX活跃时段（北京时间夜间）的波动，避免隔夜风险。

4. 2025年金价定价机制是否有新变化？

截至2025年，LBMA和COMEX仍维持现有电子化定价体系，但区块链技术已在黄金交易结算中试点应用，旨在提升透明度。此外，东南亚黄金市场（如新加坡）的影响力上升，可能未来形成多极化定价参考。

五、总结

黄金每日金价的确定是一个全球化、多市场联动的过程，核心时间点聚焦于伦敦午后定价（北京时间16:00/17:00）和纽约期货活跃时段（北京时间夜间）。投资者需结合美元走势、宏观数据和地缘事件综合判断，而非仅依赖单一时间点。理解这套机制，有助于更理性地把握黄金投资时机与风险。