美军在海上开火并扣押伊朗货轮，伊朗方面明确拒绝谈判并强硬誓言报复，美伊对峙态势急剧升级，彻底搅动全球贵金属市场。周一开盘，现货黄金跌破4800美元/盎司关键关口，低开逾1%；现货白银同步走弱，开盘跌幅超2%，现报2.60美元/盎司，金银双双承压，呈现同步回调态势。
一、盘面直击：金银同步低开，黄金跌破关键关口
周一国际贵金属市场开盘即迎来剧烈波动，黄金、白银同步承压下挫，打破此前震荡格局，短期回调态势十分突出，其中黄金跌破关键支撑位成为盘面核心看点。
现货黄金开盘低开逾1%，盘中快速下探，顺利跌破4800美元/盎司关键关口，短期抛压集中释放，走势偏弱；现货白银表现更弱，开盘跌幅直接超2%，震荡下行至2.60美元/盎司附近，创下近期短期低点。与以往金银走势略有分化不同，此次两者同步承压，凸显市场情绪的一致性恐慌。
二、核心导火索：美伊海上对峙升级，紧张局势升温
金银集体回调的核心诱因，是美伊海上冲突骤然升级，美军扣押伊朗货轮与伊朗拒绝谈判、誓言报复的一系列动作，彻底打破市场此前的缓和预期，引发市场情绪波动。
美军中央司令部证实，其导弹驱逐舰在阿曼湾海域向伊朗“Touska”号货船开火，摧毁其机舱推进系统后，派海军陆战队员登船实施扣押，此举被伊朗指责为“海盗行径”。面对美军挑衅，伊朗明确拒绝参加第二轮美伊谈判，同时通过官方渠道强硬表态，誓言将对美军行为予以回应和报复，双方对抗态势进一步升级，地缘风险快速攀升[superscript:3]。
三、分化与共性：金银回调的核心逻辑解析
此次金银同步承压，但回调逻辑既有共性支撑，也存在细微分化，核心均源于地缘冲突升级引发的连锁反应，而非传统避险逻辑的推动。
1. 共性逻辑：通胀担忧压制，避险属性失效
美伊对峙升级直接威胁霍尔木兹海峡通航安全，该海峡承载着全球逾四分之一的海运石油贸易，通航担忧推升能源价格上行预期，进一步加剧全球通胀黏性。通胀担忧升温显著打压美联储降息预期，金银作为无息资产，持有成本上升，投资者减持意愿增强，成为两者同步回调的核心共性逻辑。
2. 分化差异：白银工业属性拖累，跌幅更甚
相较于黄金，白银此次跌幅更大，核心在于其兼具贵金属属性与工业属性。美伊冲突升级不仅压制避险需求，还引发市场对全球工业需求复苏的担忧，工业属性的拖累叠加贵金属属性的承压，使得白银回调幅度远超黄金，呈现“金银同跌、白银领跌”的格局。
四、市场联动：地缘情绪主导，相关资产走势分化
美伊海上对峙升级引发的市场情绪，不仅影响贵金属市场，更传导至全球各类资产，呈现明显分化态势，地缘因素成为短期市场主导变量。
与金银回调形成对比的是，能源板块受供应担忧推动走高，国际油价开盘小幅冲高；美元指数受地缘避险情绪与降息预期降温双重支撑，小幅走强，进一步压制金银走势；美债收益率同步上行，反映市场对通胀与利率的担忧，各类资产走势受地缘冲突与宏观预期双重影响，分化明显。此外，霍尔木兹海峡通航担忧加剧，过去36小时已有35艘船只掉头折返，进一步放大市场恐慌情绪[superscript:3]。
五、短期态势：对峙延续，金银波动难减
短期来看，美伊对峙态势难以快速缓和，伊朗誓言报复的表态的将持续扰动市场情绪，金银价格的波动仍将延续，回调压力短期内难以完全释放。
若伊朗兑现报复承诺，美伊冲突进一步升级，霍尔木兹海峡通航受阻加剧，能源价格冲高将进一步压制金银走势；若双方出现缓和信号，或地缘紧张情绪边际降温，金银可能迎来阶段性反弹。市场将持续跟踪美伊对峙进展、霍尔木兹海峡通航动态及美联储政策信号，关注金银回调后的波动节奏。
